財務分析報告

2013年財務分析報告

　　目 錄

　　第一部分 生產經營概況

　　第二部分 經營成果分析

　　第三部分 資產負債狀況分析

　　第四部分 現金流分析

　　第五部分 風險分析

　　第六部分 存在的主要問題與建議

　　第一部分 生產經營概況

　　上半年我公司生產經營情況正常，無重大質量與安全事故發生，至本季末會計在建項目有27個，統計在建項目有22個，新簽合同額為33.75億元。

　　上半年完成營業額10.97元，相比上年同期營業額4.82億元增加6.15億元，增長127.43%。其中公路板塊10.3億元，鐵路板塊0.59億元，市政板塊0.08億元。營業成本9.99億元，相比上年同期營業成本4.4億元，增加5.59億元，增長127.05%。

　　主要增長原因是去年及今年上半年中標項目大幅增加，今年處于施工大干階段，按照建造合同確認的收入與去年相比有大幅提高。

　　上半年實現利潤總額1581.73萬元，比上年同期的498.22萬元增加1083.51萬元，增長217.47%。其中，公路板塊利潤總額1658.06萬元，鐵路板塊利潤總額-61.34萬元，市政板塊-14.99萬元，試驗檢測公司-69.5萬元。

　　利潤增加的主要原因是去年中標項目今年處于施工大干階段，按照建造合同法確認的收入和利潤相應也大幅度增加，另外公司通過加強管理、控制成本等措施，促使各項目毛利率普遍得以提高。

　　公司借資金中心款1.13億元，資金占用利息845.45(資金占用1073.95，其中借款利息228.50萬元，資金中心利息845.45萬元)利息共16.76萬元，機關管理費用占收入比重1.83%相比去年2.16%同期減少0.33%，初步體現出了我公司加強管理產生的經濟效益。

　　第二部分 經營成果分析

　　上半年實現毛利9787.82萬元，毛利率為8.93%，與上年同期毛利率8.82%相比，增加0.11%，其中，公路產品實現毛利率9.29%，鐵路產品實現毛利率3.12%，市政產品實現毛利率5.04%;

　　三項費用支出6803.25萬元，與上年同期的3606.86萬元相比增加了88.62%，主要是營業額增加，稅金也大幅增長，另外各項目業務招待費從今年開始均納入管理費用，導致管理費用增加;

　　人工成本8145.70萬元，占主營業務收入的7.43%，與去年同期10.71%相比，降低3.28%,主要原因是公司收入相對去年增加，而部分項目施工進度加快;

　　材料費用總額為31692.09萬元，占主營業務收入28.9%，與去年同期24.39%相比增加4.51%;

　　工程分包費用總額47417.49萬元，占主營業務收入43.24%，與去年同期31.89%相比增加11.35%;

　　船機使用費總額2028.97萬元，占主營業務收入1.85%，與去年同期8.73%相比降低6.52%;

　　其他直接費總額5575.22萬元，占主營業務收入5.08%，與去年同期6.39%相比降低1.31%;

　　間接費用總額5020.00萬元，占主營業務收入4.58%，與去年同期9.06%相比降低4.48%。

　　主要材料耗用表 單位：元 噸

　　項目 年初存貨原材料中 本期采購(1-6月)

　　平均單價 數量 金額 平均單價 數量 金額

　　鋼材 4534.10 2913.02 13207928.90 4318.77 43896.62 189579195.88

　　水泥 384.47 1179.03 453300.07 405.91 134637.43 54650322.46

　　瀝青 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

　　砂石料 95.78 15648.00 1498818.33 77.35 711344.17 55022420.13

　　燃油 8741.18 28.19 246413.80 9245.00 3809.11 35215186.09

　　合計 　 　 15406461.09 　 　 334467124.56

　　項目 本季度計入當期成本費用(1-6月) 期末存貨原材料(6月現場盤點數量)

　　平均單價 數量 金額 平均單價 數量 金額

　　鋼材 4386.35 43967.56 192857115.58 6034.15 2842.08 17149528.93

　　水泥 408.98 123721.00 50599494.90 443.39 12095.46 5363041.36

　　瀝青 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

　　砂石料 77.45 716440.25 55487052.97 95.19 10551.92 1004398.49

　　燃油 9300.30 3599.03 33472080.53 8152.59 238.27 1942481.31

　　合計 　 　 332415743.99 　 　 25459450.09

　　上半年主要材料采購共計33446.71萬元，耗用33241.57萬元，期末余額2545.96萬元，其中采購較大項目為萬達三分部7163萬元，永江4標6018萬元，凱羊五標4567萬元，織納一標3138萬元，畢都十標3093萬元，蘭渝鐵路2232萬元，材料耗用較大項目為萬達三分部7260萬元，永江四分部6323萬元，凱羊五標4513萬元，畢都十標3274萬元，織納一標2876萬元，蘭渝鐵路2264萬元。從以上項目可以看出，大部分都是在建或者正準備大干項目，存貨的增減屬于正常變動。

　　第三部分 財務狀況分析

　　上半年公司資產總額199066.22萬元，相比年初資產總額139132.20萬元增加59934.02萬元，增長率為43.08%，流動資產余額164521.33萬元，相比年初114173.03萬元，增加50348.3萬元，增長44.10%，同時負債余額為182,441.45 萬元，相比年初124,061.06 萬元增加58,380.39 萬元，增長率為47.06%，流動負債余額182,220.75 萬元，相比年初123,843.90 元，增長47.14%;所有者權益余額16,624.77 萬元，相比年初余額15,071.14 萬元增加1,553.63 萬元，增長率為10.31%。現將具體分析如下：

　　1、貨幣資金情況分析

　　本季末貨幣資金余額13881.52萬元，相比年初12374.57萬元，增加1506.95萬元，增加的原因一是由于部分項目與業主計量款的及時收回;二是公司進一步加大了資金催收力度，部分完工項目應收質保金得到收回。

　　我公司在局資金中心存款9722.34萬元，同時借局款1.13億元。

　　2、存貨情況分析

　　本季末存貨余額92100.40萬元，相比年初56212.15萬元，增加35888.25萬元，增長率為63.84%。其中已完工未結算期末余額87229.21萬元，相比年初52675.43萬元增加34553.78萬元，其中減值損失期末余額26.09萬元，相比年初28.26萬元減少2.17萬元。主要原因是由于我公司加大施工生產力度，部分去年中標項目剛進場組織施工，部分工程未達到與業主結算要求，形成已完工未結算金額較去年相比有所增加，預計在后期隨著計量工作的展開將有所下降。各項目已完工未結算金額如下(單位元)：

　　從下表可以看出，已完工未計算金額增長較快的幾個項目是永江四標增加了9167.59萬元，畢都增加了5689.17萬元崇靖四分部增加了5364.93萬元，蘭渝鐵路增加了4905.39萬元。

　　單位 存貨_工程施工_賬面凈值期初【2本年實際】 存貨_工程施工_賬面凈值期末【2本年實際】 已完工未結算_變動

　　第四工程有限責任公司(匯總) 526,754,291.51 872,292,140.46 345537849

　　XX公司_重慶三環高速公路永川至江津段第四合同段項目經理部 5,610,547.94 97,286,415.82 91675867.88

　　XX公司_蘭渝鐵路LYS_12標段第一分部 30,234,901.30 79,288,824.57 49053923.27

　　XX公司_萬利萬達項目總部萬達三分部 44,684,954.13 75,694,979.97 31010025.84

　　XX公司_畢節至都格高速公路第10合同段 2,599,128.54 59,490,789.34 56891660.8

　　XX公司_凱里至羊甲高速公路第5合同段 17,017,658.99 55,558,674.92 38541015.93

　　XX公司_崇左至靖西高速公路土建工程第四分部 53,649,276.76 53649276.76

　　XX公司_肇花高速NO.4合同段項目經理部 44,304,232.40 47,844,564.60 3540332.2

　　XX公司_織金至納雍高速公路第1合同段項目經理部 24,200,559.86 41,158,991.59 16958431.73

　　XX公司_延延高速公路第LJ-11合同段項目經理部 34,456,495.38 34456495.38

　　XX公司_綏高速公路N7合同段項目經理部 33,947,565.60 33,268,003.08 -679562.52

　　XX公司_陜西十天高速34標 61,544,905.34 32,203,665.09 -29341240.25

　　XX公司_綿陽繞城高速公路南環線LJ6標項目經理部 26,104,184.64 30,422,574.02 4318389.38

　　XX公司_余慶至凱里高速公路YT3合同段項目經理部 5,071,188.08 29,919,998.96 24848810.88

　　XX公司_余慶至凱里高速公路YT9合同段項目經理部 8,946,541.19 28,879,588.07 19933046.88

　　XX公司_欽州至崇左高速公路NOC合同段項目經理部 50,894,480.26 22,237,689.39 -28656790.87

　　XX公司_壟茶高速公路第17合同段項目經理部 34,569.45 21,836,853.12 21802283.67

　　XX公司_東常高速第7合同段項目經理部 17,906,941.94 20,985,102.95 3078161.01

　　XX公司_完工項目帳套 39,331,710.47 20,300,765.22 -19030945.25

　　XX公司_延延高速公路第LJ-14合同段項目經理部 853,973.90 20,176,849.78 19322875.88

　　XX公司_玉鐵高速NO.3標項目經理部 21,954,550.19 16,374,778.27 -5579771.92

　　XX公司_桂陽至臨武高速公路第35合同段項目經理部 36,614,468.81 14,278,915.27 -22335553.54

　　XX公司_綿陽繞城高速公路南環線LJ3標項目經理部 14,857,043.37 11,270,213.18 -3586830.19

　　XX公司_玉鐵高速NO.6標項目經理部 6,178,514.91 7,994,468.82 1815953.91

　　XX公司_欽崇高速NO.2標項目經理部 7,340,073.39 6,815,418.18 -524655.21

　　XX公司_陜西十天高速39標 5,806,026.95 5,063,671.82 -742355.13

　　XX公司_貴清高速1標項目經理部 4,067,063.49 4,050,356.30 -16707.19

　　XX公司_仁赤高速RCTJ-14項目經理部 1,430,078.25 1,784,215.99 354137.74

　　XX公司_欽崇高速NO.7標項目經理部 7,883,528.54 0.00 -7883528.54

　　XX公司_銅仁至大龍高速公路第九合同段項目經理部 7,334,899.58 0.00 -7334899.58

　　3、應收賬款情況分析:

　　應收賬款本季末賬面凈額12031.73萬元，相比年初余額14477.01萬元減少2445.28萬元，減少率為16.89%，壞賬準備余額2793.13萬元相比年初1301.13萬元增加1492萬元;從賬齡來看，賬齡在有4筆合計1272.12萬元，全額計提壞賬。

　　本期壞賬準備大幅增加的原因在于安毛、岑溪幾個項目的質保金逾期，金額較大，故計提的壞賬準備也較多。

　　其中貴畢項目102萬的質保金賬齡已達5年以上，由于業主原因，收款期無法預計。其他逾期應收賬款也主要是業主不按規定時間驗收、審計，造成超過合同規定收款期，企業長期掛賬。

　　4、預付賬款情況分析：

　　本季度末預付賬款余額20627.65萬元，相比年初10856.03萬元，增加9771.62萬元，增長率為90.01%，其中增幅較大的是崇靖4標增加2712.16萬元，隆茶項目預付比年初增加1496.36萬元，延延14標比年初增加1377.76萬元，各項目預付賬款余額如下(單位元)：

　　單位 預付帳款_合計_本位幣期初 預付帳款_合計_本位幣期末 預付帳款_增加額

　　第四工程有限責任公司(匯總) 108,560,323.43 206,276,495.41 97716171.98

　　XX公司_重慶三環高速公路永川至江津段第四合同段項目經理部 43,513,393.05 36,965,702.93 -6547690.12

　　XX公司_欽崇高速NO.7標項目經理部 12,121,917.80 28,028,828.80 15906911

　　XX公司_崇左至靖西高速公路土建工程第四分部項目經理部 0.00 27,121,565.14 27121565.14

　　XX公司_壟茶高速公路第17合同段項目經理部 6,080,827.40 21,044,447.64 14963620.24

　　XX公司_延延高速公路第LJ-14合同段項目經理部 500,000.00 14,277,611.15 13777611.15

　　XX公司_完工項目帳套 19,410,249.05 12,404,101.19 -7006147.86

　　XX公司_萬利萬達項目總部萬達三分部 5,276,741.23 11,462,857.09 6186115.86

　　XX公司_織金至納雍高速公路第1合同段項目經理部 2,006,281.00 11,383,929.40 9377648.4

　　XX公司_綿陽繞城高速公路南環線LJ6標項目經理部 20,353.60 7,324,640.60 7304287

　　XX公司_陜西十天高速34標 3,893,751.13 5,969,261.13 2075510

　　XX公司_欽州至崇左高速公路NOC合同段項目經理部 364,543.39 5,000,000.00 4635456.61

　　XX公司_南寧市相思風雨橋下部橋梁改造工程項目經理部 0.00 4,278,038.80 4278038.8

　　XX公司_綏高速公路N7合同段項目經理部 3,885,225.14 3,885,225.14 0

　　XX公司_蘭渝鐵路LYS_12標段第一分部 1,632,487.86 3,866,040.23 2233552.37

　　XX公司_延延高速公路第LJ-11合同段項目經理部 0.00 2,864,151.00 2864151

　　XX公司_余慶至凱里高速公路YT3合同段項目經理部 2,684,801.00 2,586,673.00 -98128

　　XX公司_玉鐵高速NO.3標項目經理部 344,700.99 2,402,599.62 2057898.63

　　XX公司_畢節至都格高速公路第10合同段項目經理部 118,500.00 1,730,781.91 1612281.91

　　XX公司_余慶至凱里高速公路YT9合同段項目經理部 30,000.00 1,559,020.24 1529020.24

　　XX公司_陜西十天高速39標 950,000.00 950,000.00 0

　　XX公司_欽崇高速NO.2標項目經理部 675,624.00 524,294.00 -151330

　　XX公司_凱里至羊甲高速公路第5合同段項目經理部 2,226,507.36 493,048.72 -1733458.64

　　第四工程有限責任公司(本部) 94,678.49 80,877.68 -13800.81

　　XX公司_綿陽繞城高速公路南環線LJ3標項目經理部 50,000.00 70,000.00 20000

　　XX公司_東常高速第7合同段項目經理部 2,800.00 2,800.00 0

　　XX公司_湖北杭瑞高速6標 523,642.94 0.00 -523642.94

　　XX公司_玉鐵高速NO.6標項目經理部 852,883.00 0.00 -852883

　　XX公司_南寧市市區道路人行過街設施二期工程項目經理部 1,300,415.00 0.00 -1300415

　　5、固定資產情況分析：

　　本季末固定資產賬面凈值5706.90萬元，與年初2534.64萬元相比，增加3172.26萬元，二季度新增固定資產4129.59萬元，其中增加運輸設備25.47萬元，機器設備26.79萬元，余凱三標增加臨時設施576.04萬元，崇靖四標增加臨時設施443.45萬元，延延11標增加臨時設施218.69萬元。

　　6、銀行借款情況分析：

　　二季度銀行借款余額7000萬元，預計未來貸款金額會有增加3000萬元。

　　7、專項儲備增減變動情況及原因分析：

　　專項儲備增加425.83萬元，按新準則中安全生產費用的有關規定，本季提取安全生產費用1901.76萬元，安全生產費用支出1475.92萬元相抵后，專項儲備余額1590.33萬元。本季度按照安全生產費計提標準，公路行業按照工程結算1.5%計提，鐵路行業按照工程結算2%計提，與去年計提標準相同。

　　第四部分 現金流分析

　　本季度經營活動現金凈流量為1562.34萬元。其中流入合計153366.47萬元，銷售商品提供勞務收到102018.40萬元，這主要是業主計量款，收到其他經營活動有關的現金為52367.94萬元，主要是收回投標保證金和職工借、還備用金、局取款等收入。購買商品、提供勞務支付的現金92147.58萬元，這個主要是支付購買材料款、施工隊伍款項等，支付給職工的現金4520.21萬元，這個主要包括各項有關職工的費用，包括工資，獎金、社會保險、福利費等。

　　投資活動產生的現金流量凈額也為負數，主要原因是本期新購進固定資產;本季度末銀行貸款余額7000萬元整。本期籌資活動現金凈流量1271.50萬元。

　　第五部分 財務風險分析

　　2013年上半年財務風險評估指標區間表：

　　指標 安全區 預警區 風險區 指標值 權重 得分

　　一、主要指標 　 　 　 　 70 45.27

　　現金流動負債比率 (%) >5.00 0.00～5.00 ≤0.00　 0.86% 15 14.97

　　資產負債率(%) ≤70.00　　 70.00～80.00 >80.00 91.34 10 10

　　借款依存度(%) ≤50.00　　 50.00～100.00 >100.00 46.45 10 0

　　已獲利息倍數 >3.00 2.00～3.00 ≤2.00 2.47 10 5.3

　　經營活動現金流入比重(%) >80.00 70.00～80.00 ≤70.00 104 5 0

　　流動比率 >1.30 1.00～1.30 ≤1.00 0.9 5 5

　　速動比率 >1.00 0.80～1.00 ≤0.80　 0.23 5 5

　　毛利率(%) >7.00 5.00～7.00 ≤5.00　 8.93 5 0

　　已完工未結算占成本比重 ≤20.00　　 20.00～30.00 >30.00 30.4 5 5

　　二、輔助指標 　 　 　 　 30 6.73

　　凈資產收益率 >8.00 0.00～8.00 ≤0.00 14.23 10 0

　　總資產報酬率 >4.00 1.00～4.00 ≤1.00 2.27 5 2.88

　　應收賬款周轉率 >9 4.00～9.00 ≤4.00 21.6 5 0

　　存貨周轉率 >5 2.00～5.00 ≤2.00 2.69 5 3.85

　　營業收入增長率 >10.00 0.00～10.00 ≤0.00 127.43 4 0

　　對外擔保占凈資產的比重 ≤50.00　　 50.00～70.00 >70.00 無 1 0

　　合計 　 　 　 　 100 52.01

　　從上表可見：(說明：已對已完工未結算占成本比重、凈資產收益率、總資產報酬率、應收賬款周轉率、存貨周轉率等指標進行了年化處理，年化后的指標基本能反映目前的基本財務狀況。)。

　　1、現金流動負債比率=經營活動產生的現金流量凈額÷年末流動負債×100%。現金流動負債比率為0.86%，屬于預警區，原因在于公司所屬各項目大部分為去年開工，今年上半年項目的前期投入較多，且與業主的計量也不夠及時，加上業主方資金緊張，拖欠工程款、逾期質保金現象嚴重，導致我公司資金較為緊張。

　　2、資產負債率=負債總額÷資產總額×100%。資產負債率為91.34%，大于80%，屬于風險區。主要原因在于：1)一方面目前各業主方拖欠工程款、逾期質保金不能收回及要求交大額投標保證金、履約保證金等，為此我公司向局和銀行新增貸款金額過大。另一方面我公司為緩解資金壓力，延遲部分應付協作隊伍工程款的支付，導致資產和負債同時保持較高金額。2)業主加長計量周期或故意拖延結算時間，導致已完工未結算金額進一步擴大。以上原因導致資產、負債同時增大，致使資產負債率相對偏高。

　　3、借款依存度=長短期借款合計÷股東權益×100%。借款依存度為100%，屬安全區。

　　4、已獲利息倍數=(利潤總額+利息支出)÷利息支出。已獲利息倍數為2.47倍，屬預警區，主要原因是近段時間以來，我公司資金壓力較大，銀行及局借款產生高額利息，且利潤總額絕對值偏低。

　　5、經營活動現金流入比重=經營活動現金流入÷(經營活動現金流入+投資活動現金流入+籌資活動現金流入)×100%。經營活動現金流入比重為100%，屬安全區。

　　6、流動比率=年末流動資產÷年末流動負債。流動比率為0.9，屬風險區。流動比率屬風險區的原因有以下幾點：1)長期應收款金額過大，達2.10億元,占總資產的15.10%，全部是未到期的質保金，與去年年底相比也進一步擴大。2)預付賬款金額過大，預收賬款達2.06億元。3)存貨的金額較大，達到9.21億元。

　　7、速動比率=(年末流動資產—年末存貨)÷年末流動負債。速動比率為0.23，屬風險區。速動比率屬風險區的主要原因仍在于已存貨即主要是已完工未結算的金額較大所致。

　　8、毛利率=(主營業務收入—主營業務成本)÷主營業務收入×100%。毛利率為8.93%，屬安全區。由于鐵路項目的特殊核算模式，導致毛利率只有3.12%。

　　9、已完工未結算占成本比重為30.4%，屬風險區，已完工未結算金額過大成為導致幾項主要指標超標的重要因素。已完工未結算金額過大在之前已是突出問題，但因近期新項目開工較多，導致此金額有不斷增大的趨勢，亟待解決。

　　10、凈資產收益率為14.23%，屬安全區。主要是利潤總額相對凈資產的比率，此指標較前期已有所改善。

　　11、總資產報酬率為2.27%，屬預警區。主要是利潤總額相對偏低所致，預計全年指標應處于預警區以內。

　　12、應收賬款周轉率為21.6次，屬安全區。應收賬款只包括逾期質保金、工程款和獎勵基金等，由于我公司對應收賬款尤其是完工項目應收賬款催收力度的增加，這個指標完成較好。

　　13、存貨周轉率為2.69次，屬預警區。存貨周轉率小的主要因素仍是已完工未結算的金額較大。

　　14、營業收入增長率127.43%，屬安全區。營業收入規模較去年較大幅度的增長，也體現出我公司未來快速、健康發展的良好趨勢，預計年底完成營業額30億元。

　　15、無對外擔保業務。

　　根據財務風險評分方法表計算得出，我公司本年財務風險預警評分共計52.01分，整體財務風險處于預警區(40分至70分(含70分)之間)。

　　今年公司新簽合同額繼續保持良好發展態勢，公司將不斷強化管理，主抓生產，提升經營規模，重點改善已完工未結算、利潤總額等指標，控制財務風險，努力實現公司在2013年跨越式發展的宏偉藍圖。

　　第六部分 存在的主要問題與建議

　　從以上分析可看出，本季度存在的主要問題有以下幾點：

　　1、部分項目與業主計量滯后，很多項目能拿到預收賬款，但是無法進行結算，致使已完工未結算金額較大，公司已完工未結算金額為8.72億元，相比年初5.74億元增加2.98億元，已完工未結算在一季度未得到改善反而增長趨勢更加明顯。

　　2、各地方業主資金十分緊張，工程款項難以落實到位，項目在與業主計量之后拿不到計量款，應收質保金逾期不能全部收回，履約保證金不按期退還，履約保證金總額不斷增加等。導致我公司資金壓力仍然十分緊張，貸款金額偏大，利息支出金額巨大，經營成本高。

　　3、施工進度較滯后，產值仍未形成規模。此指標有待于在去年各新開工項目秋季天氣較好時候進入施工大干階段，預計產值會有大幅度提升，相應同期營業額也會提高。

　　針對以上問題，建議如下：

　　一、項目加強主動性，積極與業主的溝通，及時與其結算，最大限度的減少已完工未結算金額，此金額涉及到幾個重點指標，可以說是關系全局，我公司一定會嚴格控制。

　　二、繼續加大應收款項催收力度，尤其是已逾期的應收質保金等，爭取從業主方獲得更多資金支持，減少對供應商及隊伍的預付金額。

　　三、加大施工生產管控力度，提升公司整體生產經營規模。

　　四、在當前資金緊張的前提下，各項目有義務在公司允許的范圍內，積極與銀行溝通，采取各種手段有效籌集資金，降低項目財務費用，提高項目經營效益。

　　XX第四工程有限公司

　　2013年XX月XX日

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